COMPARTO OBBLIGAZIONARIO

I contributi versati dai soci sono affidati in gestione ad Assicurazioni Generali S.p.A.

L'obiettivo di gestione del comparto è quello di poter conseguire un rendimento in linea con il mercato obbligazionario dell’area Euro arricchito dalle opportunità legate ad un investimento, effettuato con tecniche prudenziali, anche nel mercato azionario internazionale.

Il comparto è stato quindi impostato con uno stile di gestione total return, ovvero il più possibile svincolato dall’andamento dei mercati. Alla luce di questa impostazione il gestore nella prima metà dell’anno ha dismesso la posizione nella GIS Absolute Return Interest Rate Strategies ed ha deciso un’asset allocation 50% rischio tasso (GIS Euro Bonds 3-5 anni) e 50% rischio credito (GIS Euro Corporate Bonds) con una duration media intorno ai 3,5 anni. Nella seconda parte dell’anno, in seguito allo scoppio della crisi greca, ha preferito diversificare il rischio credito inserendo la GIS Short Term Corporate Bond per diminuire la duration del portafoglio (che è scesa sotto i 3 anni). Da settembre in poi ha leggermente aumentato la componente del settore credito.

Consistenza/composizione del Comparto

DATA	CONSISTENZA IN €	GENERALI EURO BDS 3/5 YRS-BC	GENERALI INV-EUR CORP BDS-BX	GENERALI INV-ST EURO CORP-BC	ALTRE ATTIVITA'
31/12/2010	769.055	25,65%	32,19%	31,25%	10,01%

Rendimenti confrontati con i principali indicatori economici (in percentuale)

ANNI	INDICE COSTO VITA ISTAT	RIVALUTAZIONE TFR	RENDIMENTO
2009	0,97	2,22	0,74
2010	1,91	2,94	2,66